Gabriele Burgio, presidente Ejecutivo de NH ha declarado que “la empresa no está interesada en OPAS parciales”. El consejo de Administración de NH Hoteles ha rechazado la OPA de Hesperia no sólo porque el precio es muy bajo, sino sobre todo por el carácter parcial de la oferta y porque considera que no aporta valor para la compañía. A este respecto Burgio ha especificado que “No hay interés de tener un competidor, aunque esa pequeño, en nuestro consejo de Administración”. A partir de este momento si algún otro grupo quiere mejorar la oferta actual de Hesperia, dentro del concepto de OPAS competidoras, tendría que hacerlo antes del 7 de julio.

El Consejo de NH Hoteles estima que, únicamente teniendo en cuenta el valor patrimonial de los hoteles en propiedad (1.658 millones de euros, según un reciente estudio de Richard Ellis) y el valor patrimonial de Sotogrande (valorado en 400 millones de euros en transacción reciente con Caja Madrid) el precio por acción ascendería a 10,7 euros. A este valor habría que añadir el de los contratos en arrendamiento y gestión de hoteles y el fondo de comercio asociado a la actividad, además del valor de la marca, entre otros activos. Burgio ha manifestado que el mercado tampoco ha mostrado interés por la operación, “porque es la primera vez que una OPA parcial está desde el primer día por debajo del precio del mercado”. El Consejo rechaza también la OPA porque considera que Hesperia no reúne las condiciones necesarias para aportar valor a los accionistas. En concreto, estima que la experiencia internacional de Hesperia se limita al segmento vacacional y que, en general, su modelo de negocio está orientado a segmentos como el vacacional y el de lujo, distintos al segmento urbano de tres y cuatro estrellas en el que se centra el negocio de NH Hoteles. Además, “la capacidad de rentabilidad de Hesperia es inferior a NH y no aporta nuevos puntos geográficos porque ocupan plazas que ya están ocupadas por NH”, ha explicado Burgio. Así, mientras NH tiene una media de 0,33 empleados por habitación y un 14,8% de rentabilidad sobre recursos propios, en el caso de Hesperia, los empleados por habitación ascienden a 0,41 y la rentabilidad sobre recursos propios es de tan sólo un 1,7%, según datos ajustados de 2002. Asimismo, el Consejo de Administración de NH Hoteles quiere advertir del riesgo y el conflicto de intereses que supondría la presencia como miembro del mismo de un competidor directo. Además, en el caso de una fusión, los accionistas de NH Hoteles cargarían con una deuda adicional de al menos 129 millones de euros (sin contar con la derivada del coste de la OPA) soportada con tan sólo 114 millones de euros de facturación, según los datos de 2002. NH Hoteles tiene una situación financiera mucho más saneada, con una facturación anual de 930 millones de euros y una deuda de 650 millones.

Además, el Consejo de Administración estima que NH Hoteles tiene un fuerte potencial de recuperación, sobre todo en algunos mercados como Alemania y un fuerte potencial de creación de valor teniendo en cuenta la reciente incorporación de varias compañías. Entre las actuaciones que lleva a cabo la compañía destaca: la concentración de la estrategia de expansión en la consolidación de la presencia en los mercados europeos y un proceso de reordenación de la cartera de hoteles, que supone la venta de hoteles no estratégicos o no gestionados por la compañía y la compra de oportunidades rentables. Actualmente hay firmadas 5.600 nuevas habitaciones, entre alquileres y gestión. Paralelamente la compañía estima que a partir de los próximos tres años conseguirá una ahorro anual de 16 millones, una vez concluida la campaña de marketing para unificar la marca y el desarrollo de un sistema informático único para toda la compañía. Además, se ha puesto en marcha este año un plan de ajustes en gastos corporativos, que supondrá unos ahorros anuales de €8 millones a partir de 2004. NH Hoteles tiene también intención de destinar el cash flow generado por Sotogrande a distribuir dividendos entre los accionistas, ya que no se prevén realizar inversiones relevantes y el Consejo de Administración entiende que la ejecución de todas las medidas arriba mencionadas permitirá aprobar, asimismo, medidas de retribución al accionista de NH Hoteles. (Eva Carrasco/HOSTELTUR Madrid)