Combustible aéreo: la tregua mejorará el precio, pero sigue la incertidumbre en torno al suministro

En cuanto al precio, lo más visible ha sido el desplome del crudo. Tras el anuncio de Trump de una tregua provisional de dos semanas y la reapertura del estrecho de Ormuz, el Brent cayó alrededor de un 13%–15% y volvió a situarse por debajo de 100 dólares por barril, después de haber superado los 110 dólares en la fase de máxima tensión, según ha informado Axios.

IATA ya venía señalando que la crisis había disparado las primas y los “cracks” del 'Jet Fuel', especialmente en Europa

Sin embargo, los datos publicados por IATA siguen reflejando el shock previo a la tregua, no una normalización completa posterior. Además, en combustible aéreo la mejora no es tan inmediata. Por tanto, la verdadera repercusión sobre el sector aéreo no se conocerá hasta mediados de abril. Y en una situación tan inestable como la actual, no se pueden hacer vaticinios ni tan siquiera a una semana vista.

La normalización en los precios y el suministro de 'Jet Fuel' continúa pendiente. Fuente: Hosteltur

En cambio, en cuanto al suministro, la situación sigue siendo frágil. La tregua reduce el riesgo extremo porque Ormuz vuelve a abrirse, pero el mercado físico no se recompone de un día para otro: sigue dependiendo de que los buques vuelvan a circular con normalidad, de que bajen las primas de seguro de guerra y de que los operadores consideren segura la ruta.

El mercado vigila si las navieras realmente reanudarán el transporte con confianza, porque la oferta física sigue inestable incluso después del anuncio, según Axios

Para la aviación, el problema estructural no ha desaparecido. IATA ha advertido que el conflicto ha hundido el tráfico de petroleros por Ormuz entre un 70% y un 80%, y que Europa es de las regiones más expuestas, con un 25%–30% de su demanda de 'Jet Fuel' procedente del Golfo Pérsico. También ha recordado que los inventarios comerciales europeos equivalen a poco más de un mes de demanda, de modo que la vulnerabilidad logística sigue ahí aunque la tregua calme a los mercados.

Una cadena de suministro muy afectada

La evidencia operativa confirma esa diferencia entre “alivio financiero” y “normalidad física”. AP informó hoy que el combustible aéreo en grandes hubs de EE. UU. había subido de 2,50 a 4,81 dólares por galón, y varias aerolíneas están trasladando parte del golpe a tarifas o recargos. Al mismo tiempo, seguían apareciendo avisos de restricciones o escasez en algunos aeropuertos europeos, como en Italia, lo que indica que la cadena de suministro aún no está normalizada.

Evolución del precio del 'Jet Fuel' en los últimos 24 meses. Fuente: IATA

Entre tanto, llegan algunas buenas noticias desde la Bolsa. A media mañana de este miércoles, IAG era el segundo valor con mayor crecimiento en el IBEX 35, tras ArcelorMittal, con un alza del 9,25 % debida directamente a la caída del 'Jet Fuel', que representa más del 20 % de sus costes operativos. Esto supone un impulso directo a su rentabilidad, que se reforzará por la previsible vuelta a la normalidad de las rutas aéreas en el área de Oriente Medio.

La desconfianza domina, por el momento

Con la declaración de la tregua, el precio del combustible aéreo probablemente ha dejado atrás el peor escenario y debería relajarse si Ormuz se mantiene abierto, pero a día de hoy sigue alto y el suministro continúa tensionado. Por tanto, el anuncio de Donald Trump ha reducido el pánico del mercado, pero todavía no se ha restablecido una oferta cómoda y estable.