La aerolínea transportó 16,7 millones de pasajeros, con una ocupación media del 84,2%
TAP registró en 2025 beneficios por cuarto año consecutivo, con un neto de 4,1 M €
El EBITDA recurrente es de 742,9 M € y el margen es del 17,2%, mientras los ingresos operativos ascienden a 4.313 M €, con un avance interanual del 1,2%
Publicada 09/04/26 12:39h
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La aerolínea TAP Air Portugal cerró 2025 con un beneficio neto de 4,1 millones de euros y encadenó así su cuarto ejercicio consecutivo en positivo, en un año condicionado por la incertidumbre, el aumento de costes y un entorno operativo exigente para todo el sector aéreo. La compañía avanzó además en su hoja de ruta financiera, mientras mantiene abierto el proceso de privatización parcial en una etapa de consolidación empresarial relevante adicional.
El balance anual retrata a una aerolínea capaz de sostener la rentabilidad en un contexto competitivo más duro. Los ingresos operativos alcanzaron 4.313 millones de euros, un 1,2% más que en 2024, apoyados en la evolución del tráfico de pasajeros y en el mayor peso del negocio de mantenimiento. Ese avance ayudó a compensar la presión sobre los ingresos unitarios y unos costes que crecieron durante el ejercicio.
Ligero repunte en el volumen de pasajeros
La actividad mantuvo una trayectoria ascendente. TAP transportó 16,7 millones de pasajeros en 2025, un 3,4% más interanual, mientras la capacidad aumentó un 3,1% y el RPK (Revenue Passenger Kilometers) avanzó un 5,5%. Esa combinación elevó el factor de ocupación al 84,2%, 1,9 puntos porcentuales por encima del año anterior.
La mejora en la ocupación de los aviones de TAP refuerza la lectura de una demanda resistente en la segunda mitad del ejercicio
Pese a ese mayor dinamismo operativo, la evolución del ingreso unitario reflejó un mercado menos favorable. La compañía situó el PRASK (Passenger Revenue per Available Seat Kilometer) en 6,96 céntimos, con una caída del 2,3%, afectada por una competencia más intensa en sus mercados principales y por efectos macroeconómicos en el mercado norteamericano. El comportamiento de la demanda convivió así con una presión añadida sobre el rendimiento medio por cada asiento ofertado disponible global.
Incremento de los costes operativos
En paralelo, el control de costes siguió siendo uno de los principales focos de gestión. Los costes operativos recurrentes ascendieron a 4.070 millones de euros, un 3,6% más que en 2024, impulsados por el aumento de los costes de tráfico, personal y depreciación y amortización. La reducción del gasto en combustible, del 5,4%, alivió parcialmente ese avance, aunque no evitó tensiones sobre la estructura operativa.
El CASK (Cost per Available Seat Kilometer) recurrente aumentó un 0,5% hasta 7,36 céntimos, mientras que el CASK recurrente sin combustible creció un 3,7% hasta 5,57 céntimos. Ese dato resume la presión soportada por la compañía más allá de la factura energética. Aun así, TAP registró un EBITDA recurrente de 742,9 millones de euros y un EBIT recurrente de 243,4 millones, con márgenes del 17,2% y 5,6%.
Un beneficio que podría ser más elevado
La lectura del beneficio final exige atender también a los efectos extraordinarios. Aunque el resultado neto reportado fue de 4,1 millones de euros, la compañía indica que, excluyendo el ajuste derivado de los tipos del impuesto de sociedades, el beneficio neto recurrente habría ascendido a 46 millones.
La cuenta final de TAP estuvo condicionada por factores fiscales ajenos al desempeño estrictamente operativo del negocio aéreo
Otro de los hitos del ejercicio fue la culminación de los compromisos fijados en el Plan de Reestructuración aprobado por la Unión Europea. Según la compañía, Bruselas reconoció que las medidas operativas exigidas se ejecutaron a tiempo y que los resultados obtenidos garantizan la viabilidad a largo plazo. A ello se sumó la ampliación hasta el 30 de junio de 2026 del plazo para desinvertir en Cateringpor y SPdH.
Más liquidez de TAP en 2025
Esa prórroga conlleva un compromiso de devolver 24,99 millones de euros al accionista dentro del calendario pactado inicialmente. En términos financieros, TAP cerró el ejercicio con una posición de liquidez de 765,3 millones de euros a 31 de diciembre de 2025, 113,7 millones más que un año antes. El ratio de Deuda Neta sobre EBITDA se situó en 2,6 veces, reflejando una estructura financiera más sólida.
De cara a 2026, la estrategia pasa por mantener un crecimiento disciplinado y sostenible, apoyado en la expansión y modernización de la flota con aviones Airbus NEO. La compañía prevé que el impulso llegue sobre todo de la red transatlántica, con especial atención a Brasil, y de la expansión de operaciones desde Oporto, donde desarrollará nuevas rutas y un hub de mantenimiento de mayor alcance técnico e industrial en Portugal.
TAP también anticipa inversiones en producto y experiencia de cliente, con una nueva cabina y mejoras en la oferta a bordo
La aerolínea espera que la demanda resiliente y el ritmo de reservas favorezcan mayores ocupaciones y una mejora de los ingresos unitarios, incluso con más capacidad en el mercado. El encaje entre crecimiento moderado, eficiencia y calidad del ingreso será una de las claves para la siguiente etapa inmediata.
Los buenos resultados del cuarto trimestre
El cuarto trimestre aportó una fotografía mixta pero relevante del cierre de año. TAP transportó 4 millones de pasajeros, un 4,9% más, con cerca de 29.000 vuelos, un 1,1% más. Los ingresos operativos crecieron un 3,7%, hasta 1.032 millones, y el EBITDA recurrente mejoró hasta 151 millones. Sin embargo, el resultado neto trimestral fue de -51 millones, muy penalizado por un ajuste fiscal extraordinario relevante.
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