Luces y sombras de Lufthansa: reduce pérdidas pero espera menos beneficios en 2026

El grupo aéreo ha iniciado 2026 con una mejora relevante de sus resultados económicos, aunque todavía en pérdidas. De hecho, registró en el primer trimestre un resultado operativo ajustado negativo de 612 millones de euros, frente a los 722 millones negativos del mismo periodo del año anterior. La mejora, de 110 millones, se apoya en el crecimiento de los ingresos, la fortaleza de la demanda y la contribución de sus negocios de carga y mantenimiento.

Un récord de facturación para un primer trimestre

La facturación total aumentó un 8%, hasta 8.700 millones de euros, una cifra que la compañía califica como récord para un primer trimestre. El resultado neto también mejoró, aunque siguió en terreno negativo, al situarse en -665 millones de euros, frente a los -885 millones del año anterior. El margen EBIT ajustado pasó del -8,9% al -7%, mientras que el flujo de caja libre ajustado creció un 65%, hasta 1.400 millones de euros.

Los resultados de Lufthansa son positivos, pero sus previsiones para el año poco halagüeñas. Fuente: Hosteltur

El grupo atribuye parte de esta evolución a la buena respuesta de la demanda aérea, especialmente en marzo, tras los ajustes de capacidad derivados de la crisis en Oriente Medio. Las aerolíneas de red mantuvieron casi estable su capacidad respecto al primer trimestre de 2025, con un ligero crecimiento en el largo radio que compensó reducciones menores en rutas de corto y medio alcance. El factor de ocupación alcanzó el 81,9%.

Más demanda hacia Asia y África

La compañía también se benefició de un aumento del 3,3% en los ingresos unitarios de sus aerolíneas de red. Según el grupo, los cambios en los flujos de pasajeros desde aeropuertos del Golfo hacia los hubs de Lufthansa impulsaron la demanda en rutas hacia Asia y África. La aerolínea respondió con ajustes de programación y más vuelos en determinados mercados, aunque algunas conexiones con destinos de Oriente Medio dejaron de operarse.

El segmento de aerolíneas de red registró un EBIT ajustado de -605 millones de euros, con una mejora de 135 millones respecto al año anterior. Sin embargo, los costes unitarios excluyendo combustible y derechos de emisión aumentaron un 2,5%, por el menor crecimiento de capacidad previsto, el incremento de los gastos de personal y una mayor depreciación.

La mejora operativa no elimina la presión sobre la estructura de costes de las aerolíneas de Lufthansa

En las aerolíneas punto a punto, Eurowings elevó su capacidad un 5% y logró un aumento del 6,8% en los ingresos unitarios, apoyada sobre todo en el negocio europeo de marzo. La compañía retiró temporalmente vuelos hacia la región del Golfo, que venía mostrando fuerte crecimiento. En conjunto, este segmento empeoró su resultado operativo ajustado en 14 millones, hasta -215 millones, afectado por mayores costes de mantenimiento e incidencias meteorológicas.

Más ingresos pero mismo EBIT en Mantenimiento

Lufthansa Technik y Lufthansa Cargo fueron dos apoyos relevantes para el grupo. La división de mantenimiento elevó sus ingresos un 12%, hasta 2.300 millones de euros, aunque su EBIT ajustado quedó prácticamente plano, en 158 millones, por la escasez de materiales, personal y costes de cualificación. Lufthansa Cargo, por su parte, mejoró su EBIT ajustado hasta 83 millones, frente a 62 millones, gracias a más capacidad, mejores yields y disciplina de costes.

El grupo cerró marzo con una deuda neta de 5.300 millones de euros, por debajo de los 6.400 millones registrados a finales de 2025. La liquidez disponible se situó en 10.300 millones, frente a 10.700 millones al cierre del ejercicio anterior. El flujo de caja operativo ascendió a unos 2.100 millones, apoyado en el aumento de la actividad y en una menor inversión neta de capital por ingresos procedentes de ventas de aeronaves.

Las perspectivas de Grupo Lufthansa para 2026 se mantienen positivas, pero al mismo tiempo con más riesgos

Para este año, Lufthansa prevé un resultado operativo ajustado significativamente superior al del ejercicio anterior, que fue de 1.960 M €. No obstante, su director financiero, Till Streichert, reconoce que el beneficio anual probablemente será inferior al anticipado inicialmente. El grupo espera compensar progresivamente el aumento del combustible con más ingresos por billetes, optimización de red y medidas adicionales de ahorro.

En este momento, la principal incertidumbre de Lufthansa procede del precio del queroseno, en línea con el resto del sector aéreo. La compañía señala que el cierre del estrecho de Ormuz está generando escasez de suministro y un fuerte incremento de los precios. Y aunque tiene cubierto alrededor del 80% de sus necesidades de combustible para el año mediante derivados sobre productos petrolíferos, el encarecimiento actual supone costes adicionales estimados en 1.700 M € en 2026. No espera restricciones en sus hubs, pero admite ese riesgo.