IAG dispara su beneficio un 77% en el primer trimestre, pese a la presión sobre el combustible

El mensaje central para los profesionales del sector es que IAG ganó más sin apoyarse en un fuerte aumento de oferta. Los asientos-kilómetro ofertados crecieron solo un 0,2%, hasta 79.317 millones, y el coeficiente de ocupación mejoró 1,5 puntos, hasta el 84,2%. La clave estuvo en una monetización más alta de la capacidad disponible: los ingresos de pasajeros por AKO aumentaron un 3,5% respecto al primer trimestre anterior, muy relevante para aerolíneas y aeropuertos europeos.

El beneficio básico por acción crece

El margen de explotación antes de partidas excepcionales se situó en el 4,9%, frente al 2,8% del primer trimestre de 2025. IAG no registró partidas excepcionales en ninguno de los dos periodos comparados, lo que facilita la lectura operativa del resultado. El beneficio básico por acción ascendió a 6,5 céntimos de euro, un 75,7% más, mientras el beneficio ajustado por acción creció un 56,5%, hasta 3,6 céntimos, sin alterar la comparación entre ejercicios del grupo.

Los ingresos de pasajeros fueron el principal motor de la cuenta, al crecer un 3,8%, hasta 6.226 millones de euros. En cambio, la carga retrocedió un 13,5%, hasta 275 millones, y otros ingresos bajaron un 6,3%, hasta 680 millones. Esa combinación confirma que el avance del trimestre procedió, sobre todo, del negocio comercial vinculado al pasajero, y no de ingresos accesorios o actividades ajenas al tráfico aéreo regular, durante una temporada todavía marcada por incertidumbre.

El comportamiento de la demanda fue desigual por mercados, aunque el tono general siguió siendo favorable

IAG destacó la fortaleza de las cabinas premium y de los mercados transatlánticos, tanto del norte como del sur, que conjuntamente representan alrededor de la mitad de su capacidad. Los viajes de negocios continuaron impulsando ingresos, mientras Aer Lingus acusó presión en yields de largo radio y el corto radio europeo permaneció competitivo, para agencias, hoteles y gestores aeroportuarios.

Iberia es una de las aerolíneas que componen el grupo IAG. Fuente: Hosteltur

La lectura regional muestra dónde se concentró la resistencia de la red. Latinoamérica y Caribe elevó su capacidad un 1,9% y alcanzó una ocupación del 89,8%, con un PRASK regional un 4,5% superior. El mercado doméstico de España y Reino Unido redujo AKO un 2,5%, pero mejoró su ocupación hasta el 88,3% y logró un avance del 16,8% en ingresos de pasajeros por AKO, frente a una oferta selectiva y enfocada en rentabilidad por ruta.

El conflicto en Oriente Medio afectó a marzo

El primer trimestre estuvo condicionado por el conflicto en Oriente Medio, aunque su impacto económico todavía fue limitado. IAG calcula que alrededor del 3% de su capacidad estaba expuesta a la región del Golfo antes del inicio del conflicto, principalmente en British Airways, y en menor medida en Iberia y Vueling. La red afectada incluía Emiratos Árabes Unidos, Catar, Arabia Saudí, Baréin, Israel, Jordania y Chipre, con implicaciones para programación, costes y servicio al cliente.

La respuesta comercial pasó por reasignar capacidad y preservar flexibilidad operativa. British Airways incrementó vuelos a Singapur, Bangkok y Maldivas, además de reforzar India y Nairobi. Iberia, por su parte, reasignó capacidad que antes volaba a Oriente Medio hacia Latinoamérica y las islas españolas. También Vueling reorientó capacidad de Tel Aviv hacia rutas domésticas en España, un movimiento defensivo ante cierres y suspensiones de rutas, sin renunciar a oportunidades donde la demanda directa ganaba tracción.

Luis Gallego, consejero delegado de IAG: "Los ingresos crecieron un 1,9 % y los beneficios aumentaron un 77,3 % hasta alcanzar los 351 millones de euros, lo que refleja la continua y fuerte demanda de nuestra red y nuestras marcas de aerolíneas"

El combustible aparece como el principal riesgo para el resto del ejercicio. IAG mantiene coberturas del 70% para lo que queda de año y sostiene que, a corto plazo, la cuestión se centra más en los precios que en la disponibilidad. Según la curva de combustible del 5 de mayo de 2026, el coste anual, incluidas coberturas y sostenibilidad, ascendería a unos 9.000 millones de euros, si la tensión geopolítica mantiene restringidos los flujos energéticos.

Previsión de menos beneficios por crisis de combustible

El grupo ya anticipa un beneficio inferior al previsto al inicio del ejercicio por el impacto del combustible. Aun así, espera recuperar alrededor del 60% del aumento de coste mediante gestión de ingresos, costes y capacidad. También revisó su crecimiento: prevé elevar capacidad alrededor del 1% en el segundo trimestre y del 2% en el tercero, por debajo del 3% comunicado en los resultados anuales de febrero, un ajuste prudente ante costes y menor visibilidad.

Resumen de los resultados financieros de IAG durante el primer trimestre de 2026. Fuente: IAG

En costes, la fotografía es más matizada de lo que sugiere el salto del beneficio. Los gastos totales de explotación bajaron un 0,2%, hasta 6.830 millones de euros, por efectos favorables de tipo de cambio. Sin esa ayuda, habrían crecido un 5,7%, presionados por combustible, salarios y proveedores. El gasto en combustible y derechos de emisión subió un 1,2%, aunque a tipo de cambio constante el coste unitario aumentó un 10,6%, durante los próximos meses.

La contención de los costes es clave

Las iniciativas de transformación ayudaron a contener parte de la inflación de costes. Los gastos asociados a proveedores disminuyeron un 3,8%, hasta 2.799 millones de euros, aunque excluyendo el efecto favorable de las divisas habrían crecido un 1,7%. La partida de mantenimiento y otros costes de flota, muy vinculada al dólar, fue especialmente sensible al cambio. En paralelo, la depreciación y amortización subieron un 8,7%, hasta 672 millones, mientras avanzan inversiones comerciales, operativas y tecnológicas.

Gallego: "Estamos gestionando activamente la incertidumbre generada por el aumento del precio del combustible y su impacto, tomando las medidas necesarias en materia de yields, costes y capacidad"

Iberia tuvo un papel destacado dentro de los resultados económicos de IAG. La aerolínea obtuvo un beneficio de explotación antes de partidas excepcionales de 164 millones de euros, frente a 137 millones un año antes, lo que supone una mejora de 27 millones. La compañía se benefició, como British Airways y Vueling, de la debilidad del dólar estadounidense y del efecto favorable de una Semana Santa más temprana, dentro de una cartera diversificada de marcas.

Capacidad operada por las aerolíneas de IAG durante el primer trimestre. Fuente: IAG

El desempeño operativo de Iberia combinó menor oferta con mejor ocupación. Transportó 5,876 millones de pasajeros, un 3,2% menos, y redujo sus AKO un 1,1%, hasta 20.577 millones. Sin embargo, elevó los pasajeros-kilómetro transportados un 0,6% y mejoró la ocupación hasta el 88,6%, 1,4 puntos más. IAG señaló que la falta de aviones por problemas en motores tuvo especial impacto en Iberia, lo que sugiere mejor aprovechamiento de rutas y mezcla comercial por asiento disponible.

Gallego: "No observamos ningún problema con la disponibilidad de combustible en nuestros mercados principales, especialmente dado que nos beneficiamos de nuestra inversión en el autoabastecimiento de combustible en nuestros aeropuertos principales"

Por compañías, British Airways registró un beneficio de explotación antes de excepcionales de 186 millones de libras, 90 millones más que en 2025. Vueling redujo su pérdida a 28 millones de euros, frente a 55 millones, y Aer Lingus aumentó su pérdida a 103 millones, afectada por combustible y menor ingreso de pasajeros. IAG Loyalty elevó su beneficio hasta 116 millones de libras, 28 millones más, con un reparto interno de resultados trimestrales muy heterogéneo.

El descenso de la deuda neta

El balance refuerza la capacidad de maniobra. La deuda neta bajó a 4.183 millones, desde 5.948 millones al cierre de 2025, y el apalancamiento neto se redujo a 0,5 veces EBITDA. IAG cerró marzo con 12.731 millones de liquidez, mantiene la devolución de 1.000 millones hasta febrero de 2027 y ejerció opciones sobre diez Airbus A320neo y diez Boeing 737. Estas decisiones completan posición financiera orientada a absorber shocks sin frenar la renovación de activos.