Christie & Co analiza la situación

Los inversores chinos seguirán con su despiporre de inversiones extranjeras

A pesar de que el Gobierno quiere parar las adquisiciones "irracionales"

El Consejo de Estado de China aprobó oficialmente hace unas semanas los controles de inversión en el extranjero para frenar la adquisición “irracional” en el sector inmobiliario, hotelero, cinematográfico, de entretenimiento y deportivo, siguiendo las pautas de inversión que el Banco Central chino y las autoridades financieras del país elaboraron a finales del año pasado. Christie & Co, desde su central en Londres, analiza el panorama incierto que se abre con esta nueva regulación, aunque descarta que se detenga la globalización de sus inversiones.

En los últimos ocho meses ya se ha percibido una desaceleración significativa en la inversión hotelera china en comparación con 2016, que representó un año récord en la adquisición de establecimientos fuera de sus fronteras.

De hecho algunos de los principales inversores globales chinos privados, como Anbang, Fosun, HNA y Wanda, han sido monitorizados e investigados por las autoridades financieras del país asiático. Recientemente Wanda anunció su retirada de la transacción de Nine Elms Square, uno de los mayores desarrollos residenciales en Londres, tras recibir presiones por parte de los reguladores.

Aunque en los últimos ocho meses ya se ha percibido una desaceleración significativa en la inversión hotelera china, desde Christie Co creen que los inversores del país asiático seguirán adelante con sus planes de globalización.Aunque en los últimos ocho meses ya se ha percibido una desaceleración significativa en la inversión hotelera china, desde Christie Co creen que los inversores del país asiático seguirán adelante con sus planes de globalización.

Pero la nueva legislación no detendrá la globalización de sus inversiones. Los inversores de origen chino deberán seguir sin duda las directrices presentadas por el Consejo de Estado. Sin embargo en Christie & Co han percibido recientemente nuevas tendencias en términos de inversión directa en el exterior, gracias a su presencia en este mercado.

1. Las empresas y family offices de Hong Kong están aumentando su actividad

Hong Kong, considerada como una de las regiones más competitivas del mundo con una de las economías más libres, siempre ha sido la mejor opción para los inversores chinos, tanto institucionales como particulares con gran patrimonio y capacidad de inversión (HNWI, por sus siglas en inglés). Muchos de ellos se están estableciendo o disponen ya de sedes en Hong Kong, de manera que a través de ellas puedan invertir libremente en distintos sectores dada la diferente regulación financiera. Por ejemplo Tian An China Investments, un promotor chino cotizado en la Bolsa de valores de Hong Kong, adquirió a principios de año el hotel boutique South Place en Londres.

2. Los complejos inmobiliarios turísticos nacionales a gran escala están en auge

Con el fin de reducir la brecha entre zonas urbanas y rurales, al mismo tiempo que se fomenta el turismo nacional en el país, el Gobierno chino ha animado a los promotores a construir las llamadas “aldeas culturales y turísticas con características” en su territorio, promoviendo varias políticas para apoyar esta tendencia. Estos proyectos son complejos inmobiliarios de turismo a gran escala con “características” destinadas a atraer a los turistas mediante atractivos como los paisajes naturales, el patrimonio histórico y atracciones turísticas temáticas construidas a tal efecto. El Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural de China anunció el pasado año que “para 2020 habrá cerca de 1.000 ciudades características construidas”.

Las que ya cuentan con paisajes naturales de interés, como Wuzhen, pueden aprovechar su herencia cultural y su entorno en su beneficio. Sin embargo, para las aldeas temáticas recién construidas la búsqueda de “características” adecuadas puede resultar más complicada. Algunos promotores recrean en China conocidos destinos de otros países como la ciudad suiza de Interlaken, construida en Shenzhen por Overseas Chinese Town Group. Otros promotores están en negociaciones con grupos de parques temáticos de renombre mundial, como Legoland y Universal Studios, para incorporar estratégicamente sus marcas en sus complejos mediante acuerdos y joint ventures.

Para el proyecto de “aldeas culturales y turísticas con características” algunos promotores recrean en China conocidos destinos de otros países como la ciudad suiza de Interlaken, construida en Shenzhen.Para el proyecto de “aldeas culturales y turísticas con características” algunos promotores recrean en China conocidos destinos de otros países como la ciudad suiza de Interlaken, construida en Shenzhen.

Desde Christie & Co esperan un incremento de la inversión tanto en el sector hotelero como en las llamadas ciudades turísticas “características” en un futuro próximo.

3. Fomentar las inversiones mundiales en otros sectores como la asistencia sanitaria, la puericultura o la educación

Aunque los mencionados sectores están prohibidos por el Consejo de Estado, las inversiones extranjeras en algunos de ellos, como la asistencia sanitaria, la puericultura o la educación, siguen siendo alentadas por el Gobierno chino ya que, debido al reciente envejecimiento demográfico y a la eliminación de la política de un solo hijo en 2015, el país se enfrenta al reto de proporcionar instalaciones de calidad en estos sectores. Por ello se anima a los promotores y empresas chinos a adquirir compañías de estos ámbitos en el extranjero y así aprovechar sus conocimientos incorporándolos al país, a pesar de que la salida de capitales seguirá supervisándose minuciosamente.

Estrategias de expansión internacional

En la actualidad el Asia Desk de Christie & Co está colaborando con inversores chinos interesados en redefinir sus estrategias de expansión tanto en Europa como en su país de origen, buscando en su nombre oportunidades adecuadas a sus intereses. La compra de empresas o la constitución de joint ventures son dos formas comunes de cooperación, pero desde la consultora destacan que “es de vital importancia la búsqueda de un socio chino con garantías que entienda el mercado local”.

Las empresas europeas pueden aprovechar así el conocimiento local de sus socios en lo referente a las labores de dirección y el cumplimiento normativo en el país, y gozar de una mayor tranquilidad para poder elaborar un plan a largo plazo sin peligro de sobreexpansión.

En el caso de los llamados “pueblos culturales y turísticos”, aunque existe la posibilidad de perder el control de su propiedad intelectual, lo cierto es que hay muchos ejemplos de éxito como el caso de Disneyland o Universal Studios, que no muestran preocupación en su expansión por perder el control de su propiedad intelectual. Al formar una empresa conjunta con compañías chinas pueden ampliar aún más su cobertura de mercado y prepararse para el auge del turismo doméstico en el país asiático.

Las transacciones recientes, concluyen desde Christie & Co, “no muestran signos de desaceleración en los inversores chinos que desean globalizar sus negocios. A pesar de que el Gobierno del país desaprueba las adquisiciones fuera de sus fronteras en ciertos sectores, algunos de ellos están cada vez más en auge y hay muchas formas de expandirse en el extranjero. No hay duda, por tanto, de que los inversores chinos seguirán brillando en el mercado global”.

 

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