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Mantener o vender, alternativas frente a la crisis

10 diciembre, 2008
A medida que la crisis crediticia se agudiza y su impacto en el sector hotelero se evidencia a través de la caída de los ingresos, los inversores hoteleros optan cada vez más por mantener o vender sus activos frente a comprar o construir.
Así lo refleja el último Hotel Investor Sentiment Survey, informe de investigación elaborado por Jones Lang LaSalle Hotels, que recoge la opinión de 2.500 inversores en hoteles. La encuesta revela algunos cambios notables en las estrategias de inversión. Aunque en Europa sigue dominando la intención de compra, las opciones de vender y mantener han ganado peso. En cambio, la incertidumbre económica ha impactado severamente en las intenciones de construir, que han caído un 7%. Pese a todo, las intenciones de invertir se mantienen "muy fuertes" en Europa occidental, especialmente para países como España o el Reino Unido. Jordi Frigola, vicepresidente ejecutivo de la consultora, concluye que "esto se basa en la esperanza de los inversores en que la recesión económica, junto con el debilitamiento del mercado inmobiliario, les permita adquirir activos a precios razonables". "Las primeras señales de activos a la venta a rentabilidades elevadas están empezando a aparecer en mercados secundarios y anticipamos que esta tendencia se acentuará antes del próximo verano", añade. No obstante, los resultados revelan que el aumento de los efectos de la turbulencia financiera, junto con el empeoramiento de las condiciones económicas mundiales, han comenzado a ejercer considerable presión en las previsiones de los resultados operativos. Frigola señala que "las expectativas de los inversores son negativas tanto a corto como a medio plazo". Problemas en España El Reino Unido es el país en el que los inversores anticipan resultados más negativos, especialmente en Manchester y Birmingham. Son ciudades que dependen en gran medida de la demanda interna que se estima registre una fuerte caída durante 2009. Los inversores también esperan que la recuperación de los hoteles vacacionales españoles se posponga más allá del medio plazo. Para entonces, los resultados operativos esperados por los inversores hoteleros resultan más optimistas, especialmente para Moscú, París, Roma y Londres. No obstante esta tendencia no se refleja para Barcelona, Lisboa y Madrid, donde se espera que la nueva oferta no sea compensada por una mayor demanda, presionando a la baja la rentabilidad por habitación. "Al igual que ocurre con los resultados operativos, las rentabilidades esperadas se han visto afectadas por las turbulencias actuales", apunta Aurora Prat i Pubill, directora de Inversión de Jones Lang LaSalle Hotels. Las rentabilidades esperadas se han incrementado entorno a 60 puntos básicos desde la última encuesta para todas las ciudades que cubre el informe, produciéndose la mayor subida en Europa. Araceli Guede (hoteles@hosteltur.com)

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