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NH bloqueará la entrada de Hesperia en su consejo

25 junio, 2003
NH Hoteles está dispuesta a plantar cara a la opa hostil presentada por Hesperia sobre un 26,1% de su capital. Según fuentes jurídicas cercanas a la compañía hotelera cotizada, ésta intentará bloquear la entrada de representantes de Hesperia en su consejo incluso en el caso de que, como consecuencia de la oferta pública, la cadena catalana se convierta en primer accionista de NH.
NH Hoteles está dispuesta a plantar cara a la opa hostil presentada por Hesperia sobre un 26,1% de su capital. Según fuentes jurídicas cercanas a la compañía hotelera cotizada, ésta intentará bloquear la entrada de representantes de Hesperia en su consejo incluso en el caso de que, como consecuencia de la oferta pública, la cadena catalana se convierta en primer accionista de NH. Los directivos de NH tiemblan ante la idea de ver a sus competidores sentados en el consejo de administración de la empresa. Los datos internos de la compañía, sus criterios de gestión, sus políticas de precios y toda su estrategia quedarían expuestas ante una empresa competidora si Hesperia logra sentar a sus representantes en el órgano de gobierno de NH. Fuentes jurídicas cercanas a la compañía hotelera cotizada explican que sus responsables intentarán evitar que esa situación se produzca. Y esgrimen para ello el artículo 132 de la Ley de Sociedades Anónimas, que trata de impedir situaciones de grave conflicto de interés. Dicho artículo, en su apartado segundo, señala literalmente: 'Los administradores que lo fueren de otra sociedad competidora y las personas que bajo cualquier forma tengan intereses opuestos a los de la sociedad cesarán en su cargo a petición de cualquier socio y por acuerdo de la junta general'. Es claro que no sólo los administradores de Hesperia (como su presidente o su consejero delegado) encajarían en este supuesto, sino que se puede considerar que cualquier persona en representación de Hesperia tiene de alguna forma intereses opuestos a los de NH. Se trata, sin embargo, de una incompatibilidad que queda al juicio de la junta general de accionistas, pues puede darse el caso de que alianzas o acuerdos empresariales hagan conveniente la presencia de representantes de empresas en principio competidoras. A la junta, por tanto, es donde se trasladaría la batalla. Ahí toma un carácter decisivo la limitación de los derechos de voto a un máximo del 10% que figura en los estatutos de NH Hoteles. Fuentes cercanas a NH consideran factible lograr una mayoría que se imponga al 10% por el que votaría Hesperia. Bastaría para ello el respaldo de los socios de referencia actuales de la compañía, más la participación de los consejeros. La dirección de NH espera lograr en el supuesto de un enfrentamiento un amplio respaldo por parte de los inversores institucionales que están presentes en el capital con una vocación de permanencia. El punto de encuentro donde NH Hoteles y Hesperia compiten es el segmento de los hoteles urbanos. Es la intersección entre dos modelos de negocio muy diferentes. Hesperia ha afrontado en los últimos años una agresiva estrategia de crecimiento principalmente en el segmento urbano de cuatro y cinco estrellas y el segmento vacacional en el extranjero, básicamente en Venezuela. Se trata de un producto heterogéneo que combina el negocio urbano con el vacacional y hoteles de segmento medio a alto. Todos los productos son gestionados bajo una misma marca.Del otro lado, NH ha mantenido también una política de fuerte crecimiento, tanto orgánico como basado en adquisiciones, pero ofrece un producto más homogéneo (hoteles urbanos en el segmento medio y alto) con una gestión activa de la marca y una gestión tanto en propiedad como en arrendamiento.La diferencia entre modelos de negocio y, sobre todo, las fuertes discrepancias de valoración impidieron un acuerdo en las conversaciones entre altos directivos de ambas compañías previas a la opa en las que Hesperia ofrecía una fusión. Sin acuerdo de integración, Hesperia optó por la opa hostil, aún pendiente de aprobación por la CNMV. (M.J., diario Cinco Días, 25/06/03)

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